Σύμφωνα με τους ειδικούς, το γεγονός αυτό σηματοδοτεί το τέλος της περιόδου του φθηνού χρήματος που διήρκεσε το μεγαλύτερο μέρος της προηγούμενης δεκαετίας, όταν επικρατούσαν αρνητικά επιτόκια στη διεθνή αγορά. Η ΕΚΤ αύξησε το επιτόκιο αναφοράς κατά 0,5 της εκατοστιαίας μονάδας στο 0,5%, ενώ το επιτόκιο των πιστωτικών διευκολύνσεων είναι πλέον 0,75% και αυτό των καταθετικών διευκολύνσεων είναι πλέον 0%.

Η επόμενη συνεδρίαση των διοικητών της ΕΚΤ έχει προγραμματιστεί για τον Σεπτέμβριο, οπότε και αναμένονται περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων.

Για εμάς, αυτό σημαίνει αύξηση των επιτοκίων των δανείων με ευρωδείκτη, αλλά αυτό έχει ήδη ξεκινήσει από το πρώτο εξάμηνο του έτους. Συγκεκριμένα, το μεταβλητό επιτόκιο των δανείων που αναπροσαρμόζονται σε ευρώ, που αποτελεί τη συντριπτική πλειοψηφία των στεγαστικών δανείων, αποτελείται από το ευρωπαϊκό διατραπεζικό επιτόκιο (EURIBOR) και το περιθώριο μιας εμπορικής τράπεζας.

Πριν από έξι μήνες, το ονομαστικό επιτόκιο έμοιαζε ως εξής: τραπεζικό περιθώριο τριών στο 3,5% και Euribor εξαμήνου μείον 0,5%.

Σήμερα το Euribor εξαμήνου έφτασε στο 0,6%, που σημαίνει ότι το επιτόκιο των δανείων έχει αυξηθεί πάνω από μία ποσοστιαία μονάδα.

Στο παράδειγμα στεγαστικού δανείου 24.000 ευρώ σε 20 χρόνια, αυτό σημαίνει ότι η μηνιαία πληρωμή έχει αυξηθεί από 132 σε 145 ευρώ και για δάνειο 48.000 με την ίδια περίοδο αποπληρωμής, η μηνιαία πληρωμή έχει αυξηθεί από 265 σε 291,5 ευρώ. .

Προς το παρόν, αυτές οι αυξήσεις δεν είναι δραματικές, δεδομένου ότι η συναλλαγματική ισοτιμία είναι σταθερή και σε προηγούμενες κρίσεις ήταν ο βασικός μοχλός ανάπτυξης από τον πόλεμο του δηναρίου, και ο δανεισμός που συνδέεται με το Euribor σε έξι μήνες προσαρμόζεται κάθε έξι μήνες με την εξέλιξη αυτού του ποσοστού. επιτόκιο.

Ο Veroljub Dugalić, καθηγητής της Οικονομικής Σχολής στο Kragujevac, επισημαίνει ότι ήταν αναμενόμενο ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει το επιτόκιο, καθώς είναι λογικό οι τράπεζες να έχουν αρχίσει να αυξάνουν το επιτόκιο ακόμη πιο νωρίς.

“Είναι αφύσικο τα επιτόκια να είναι αρνητικά. Θα περίμενε κανείς ότι θα διορθωθεί λόγω διαταραχών της αγοράς, πληθωρισμού και υψηλής αβεβαιότητας», σημειώνει ο Dugalić, προσθέτοντας ότι οι κεντρικές τράπεζες είναι συντηρητικά ιδρύματα που αντιδρούν αργά και ότι είναι φυσιολογικό για τις τράπεζες να αυξάνουν τα επιτόκιά τους ακόμη νωρίτερα.

Σε ό,τι μας αφορά, ο Dugalić πιστεύει ότι η αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ θα επηρεάσει τα δάνεια με δείκτη ευρώ, αλλά όχι δραματικά, τουλάχιστον αρχικά.

“Δεν είναι σαφές πόσο θα διαρκέσει η κρίση, πώς θα συνεχίσει να αυξάνεται ο πληθωρισμός και σε ποιο βαθμό η ΕΚΤ θα αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια. Δεν αναμένω ότι αυτή η αύξηση των επιτοκίων θα επηρεάσει τη συναλλαγματική ισοτιμία του δηναρίου έναντι του ευρώ, επειδή η συναλλαγματική ισοτιμία μας διατηρείται από μια μεγάλη εισροή ξένων νομισμάτων», πιστεύει ο Dugalić.

Ακόμη και για τον Đorđe Đukić, καθηγητή της Οικονομικής Σχολής του Βελιγραδίου, η άνοδος του επιτοκίου της ΕΚΤ δεν αποτελεί έκπληξη, εκτός από το ότι η αγορά ανέμενε άνοδο 0,25% τον Ιούλιο και 0,5% τον Σεπτέμβριο.

“Ο βασικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη είναι τέσσερις φορές πάνω από τον στόχο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υστερεί σοβαρά σε σχέση με την αμερικανική Fed όσον αφορά την αύξηση των επιτοκίων. «Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι σε λίγες μέρες η FED θα αυξήσει το επιτόκιο κατά άλλο 0,75%, όπως τον Ιούνιο, που είναι μια ασυνήθιστα υψηλή αύξηση, αλλά δείχνει την αποφασιστικότητα της FED να αντιταχθεί στον πληθωρισμό», σημειώνει ο Đukić.

Επισημαίνει ότι η διαφορά στη νομισματική πολιτική της FED και της ΕΚΤ είναι συνέπεια του γεγονότος ότι η απασχόληση στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι κάτω από το 4%, που είναι σχεδόν πλήρης απασχόληση και ότι αναμένεται ύφεση στις ΗΠΑ το 2023. , ενώ η Ευρωζώνη πιθανότατα θα βρεθεί φέτος στα πρόθυρα ύφεσης.

“Η ΕΕ θα εισέλθει σε ύφεση κυρίως λόγω της Γερμανίας, καθώς τα ενεργειακά προϊόντα αποτελούν βασικό καθοριστικό παράγοντα του πληθωρισμού και της οικονομικής δραστηριότητας. Το Συμβούλιο της ΕΚΤ θα βρεθεί σε δύσκολη θέση και δεν θα του επιτραπεί να αυξήσει πολύ το επιτόκιο και θα πρέπει να επιλέξει ανάμεσα σε δύο κακά, την ύφεση ή τον υψηλό πληθωρισμό. Η ευρωζώνη υποφέρει από ένα χρόνιο πρόβλημα από πριν από την πανδημία και επειδή χώρες όπως η Πορτογαλία, η Ισπανία, η Ελλάδα και η Ιταλία, που είναι μέλη της ευρωζώνης, βρίσκονται συνεχώς υπό ντόπινγκ επειδή δανείζονται με επιτόκια χαμηλότερα της αγοράς. Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα βρίσκεται πίσω τους. Το ασφάλιστρο κινδύνου για τα ομόλογά τους είναι τώρα περίπου 250 μονάδες βάσης (2,5%) πάνω από τα γερμανικά 10ετή ομόλογα», λέει ο Đukić.

Για τους λαούς μας των οποίων το χρέος συνδέεται με το ευρώ, καθώς και για εκείνους που δεν έχουν ακόμη χρεωθεί, ο Đukić τους λέει να ξεχάσουν το αρνητικό Euribor και τα επιτόκια που ισχύουν εδώ και επτά χρόνια.

“Το Euribor βρίσκεται εκτός αρνητικής ζώνης και θα συνεχίσει να ανεβαίνει. Η εμπειρία των αρνητικών επιτοκίων ανήκει στο παρελθόν και η αδυναμία των πολιτών να αποπληρώσουν τα δάνειά τους διαφαίνεται στον ορίζοντα. Προς το παρόν, είναι ελαφρυντικό ότι το Euribor 6 μηνών προχωρά με αργούς ρυθμούς. Όλοι οι οφειλέτες στη Σερβία, επιχειρήσεις και πολίτες, θα πρέπει να είναι ευγνώμονες στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για τα τόσο χαμηλά επιτόκια μέχρι στιγμής. Δεν ήταν συνέπεια άλλων παραγόντων, όπως οικονομική ανάπτυξη κ.λπ., αλλά μόνο της πολιτικής της ΕΚΤ, την οποία φυσικά συνέχισε λόγω της οικονομίας της ευρωζώνης. Τα επιτόκια δεν θα είναι ποτέ τόσο χαμηλά όσο ήταν», καταλήγει ο Đukić.